Доходность пенсионных накоплений, находящихся под управлением Внешэкономбанка, составила по итогам 2005 года 12,07% годовых -- значительно больше, чем ВЭБ сумел заработать для будущих пенсионеров годом ранее. Участники рынка считают, что это неплохой результат для государственной УК, которая инвестирует средства преимущественно в госбумаги, обладающие самой низкой доходностью на рынке.

В абсолютном выражении ВЭБу удалось заработать 14,464 млрд руб. (по итогам 2004 года -- 3,246 млрд руб.). В течение 2005 года стоимость чистых активов, находящихся под управлением ВЭБа, увеличилась на 81,972 млрд руб. и составила к концу году 176,345 млрд руб. Почти 85% этих средств (149,135 млрд руб.) было инвестировано в госбумаги, оставшиеся средства -- 27,408 млрд руб. -- находились на банковских счетах.

«Доходность госбумаг, в частности ОФЗ, в которые инвестирует ВЭБ средства будущих пенсионеров, значительно ниже уровня инфляции. Поэтому показатель в 12,07% годовых -- неплохой результат», -- считает замгендиректора УК БКС Салават Алпаров. Как известно, инфляция в прошлом году составила 10,9% годовых (для сравнения -- годом ранее доходность инвестирования составила 7,33% при росте цен в 11,7% годовых).

В нынешнем году ВЭБ воспользуется еще одним инструментом для инвестирования пенсионных средств населения -- государственными сберегательными облигациями (ГСО). Объем эмиссии составит 65 млрд руб. Участники рынка полагают, что доходность по этим инструментам будет сопоставима с ОФЗ (по оценке Минфина, доходность долгосрочных ОФЗ в 2005 году составит 8,5% годовых).

Расходы ВЭБа на управление средствами будущих пенсионеров составили почти 134,45 млн руб., а размер вознаграждения управляющей компании составил почти 200 млн руб. Отметим, правда, что в нынешнем году за свои услуги ВЭБ получит меньше денег: в минувшем декабре правительство подписало очередное постановление, касающееся инвестирования пенсионных накоплений. Документ фактически сокращает размер вознаграждения государственной управляющей компании.

Темпы отказа россиян от услуг Внешэкономбанка как государственной управляющей компании в пользу частных управляющих хотя и ускорились, но свидетельствуют о сохранении у граждан осмотрительности. По предварительным данным Пенсионного фонда России, около 730 тыс. человек из 42,7 млн в прошлом году перевели свои счета из ВЭБа в частные управляющие компании и НПФ (в 2004 году выбор в пользу негосударственных финансовых структур сделали 376 тыс. граждан). Примечательно, что подавляющее большинство -- 597 тыс. россиян -- перешли в НПФ и лишь 130,8 тыс. граждан выбрали частные УК. Как известно, граждане могли перевести свои накопления в 55 негосударственных УК и почти в 100 НПФ. Кроме того, впервые было разрешен обратный перевод средств из частной структуры во Внешэкономбанк. Примечательно, что этим правом не преминули воспользоваться почти 485 человек. По оценке ПФР, государственной управляющей компании доверяют свои сбережения 95,8% россиян, принимающих участие в пенсионной реформе.